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央行发布《2021年第一季度中国货币政策执行报告》稳健的货币政策坚持稳字当头
来源:新浪财经 | 作者:金融时报 | 发布时间: 79天前 | 1181 次浏览 | 分享到:

       5月11日晚间,人民银行发布了《2021年第一季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)。

  《报告》指出,人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚决贯彻党中央、国务院的决策部署,稳健的货币政策灵活精准、合理适度,保持了连续性、稳定性、可持续性,预期管理科学有效,保持对经济恢复的必要支持力度,金融风险有效防控,金融服务实体经济质量和效率逐步提升,为经济高质量发展提供了适宜的货币金融环境。

  一是保持流动性合理充裕。综合运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具,对流动性精准调节,维护市场预期稳定和货币市场利率平稳运行。

  二是发挥好结构性货币政策工具牵引带动作用。对特殊时期出台的政策分类施策、适时适度调整,将两项直达实体经济的货币政策工具延续至今年年底,对科技创新、小微企业、绿色发展等需要长期支持的领域进一步加大政策支持力度。

  三是持续释放贷款市场报价利率改革红利。推动金融机构充分运用贷款市场报价利率定价,引导综合融资成本稳中有降。要求所有贷款产品明示贷款年化利率,保护金融消费者合法权益。优化存款利率监管,维护银行负债成本基本稳定。

  四是以我为主,兼顾对外均衡。持续推进汇率市场化改革,保持人民币汇率弹性,发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用。

  五是健全现代货币政策框架。完善货币供应调控机制,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。完善央行政策利率体系,引导市场利率围绕政策利率为中枢波动,健全市场化利率形成和传导机制。

  六是坚持市场化法治化原则,有效防控金融风险,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

  “总体来看,今年以来稳健的货币政策坚持稳字当头,体现了前瞻性、主动性、精准性和有效性,对实体经济支持力度稳固。”《报告》列举了在这些政策之下主要数据变化:

  3月末广义货币(M2)同比增长9.4%,社会融资规模存量同比增长12.3%。信贷结构持续优化,3月末普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比增速分别达到34.3%和40.9%。贷款利率持续处于较低水平,3月企业贷款加权平均利率为4.63%,较上年同期下降0.19个百分点,小微企业综合融资成本稳中有降。人民币汇率以市场供求为基础双向浮动,弹性增强,在合理均衡水平上保持基本稳定。3月末中国外汇交易中心(CFETS)人民币汇率指数报96.88,较上年末升值2.15%。

  今年以来,我国经济呈现稳定恢复态势,稳中加固、稳中向好。第一季度我国GDP同比增长18.3%,两年平均增长5.0%,经济运行开局良好,高质量发展取得新成效。“十四五”时期是开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一个五年,我国发展仍然处于重要战略机遇期,经济长期向好的基本面没有改变。不过也要看到,外部环境依然复杂严峻,我国经济恢复不均衡、基础不稳固,经济社会发展仍面临不少风险挑战。

  对于下一阶段的货币政策方向,《报告》指出要着重以下几方面。

  一是保持货币信贷和社会融资规模合理增长。完善货币供应调控机制,搞好跨周期设计,管好货币总闸门,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定。密切关注国内外经济金融形势变化,加强对流动性供求形势和金融市场的监测分析,综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,引导市场利率围绕政策利率为中枢波动。健全可持续的银行资本补充机制,加大对中小银行发行永续债等资本补充工具的支持力度,提升银行服务实体经济和防范化解金融风险的能力。完善宏观经济治理,促进货币政策与财政、就业、产业、投资、消费、环保、区域等政策目标优化、分工合理、高效协同。

  二是落实和发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具的牵引带动作用。其中,要研究推出央行碳减排支持工具,支持符合条件的金融机构为具有显著碳减排效益的项目提供优惠利率融资,按照市场化原则支持绿色低碳发展,推动实现碳达峰、碳中和目标。

  三是构建金融有效支持实体经济的体制机制。完善金融支持创新体系;完善区域金融政策体系;继续保持金融帮扶政策总体稳定,支持巩固拓展脱贫攻坚成果;加大对农业农村现代化的金融支持;继续推动商业银行提升金融服务能力;牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段,坚持稳地价、稳房价、稳预期,保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性,实施好房地产金融审慎管理制度,加大住房租赁金融支持力度。

  四是深化利率、汇率市场化改革,畅通货币政策传导渠道。健全市场化利率形成和传导机制,完善央行政策利率体系,继续深化贷款市场报价利率(LPR)改革。稳步深化人民币汇率市场化改革,引导社会预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时加快发展外汇市场,引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念,为基于实需原则的进出口企业提供汇率风险管理服务。稳步推进人民币资本项目可兑换。